次貸危機對中國金融領域的影響是對心理預期的影響。短短幾個月,中國經濟基本面沒有發(fā)生特別大的變化,股價卻發(fā)生了很大變化,這只能說是心理因素的作用,穩(wěn)定心理預期變得十分重要。
對于從緊的貨幣政策來說,如果CPI指數(shù)能控制到4.8%以內,就說明政策已經到位。實行從緊的貨幣政策并不一定意味著物價會降。這是一個相對長的過程,恐怕需要3到5年時間。
糧價最多在一年內就會得到控制。
今年經濟維持8%或以上的增速可以做到。
對于中國這個人多地少、正處于城市化進程中的國家來說,要想避免房價的上漲是不太可能的,但其過快上漲的可能性已經變小。
今天,世界經濟的互動,猶如一臺龐大、復雜、精確的儀器的運行,日夜不息。
盡管次貸危機僅是美國經濟領域一個規(guī)模不算龐大的金融問題,但迄今為止,因它蔓延而產生的影響已觸動全球經濟的敏感神經。對于正處在改革關頭的中國來說,物價上漲、股市下跌等其他問題也伴隨著大洋彼岸的這場危機一同來襲。這場振蕩和次貸危機有無關聯(lián)?其背后暗含著何種復雜背景?中國面臨著什么樣的挑戰(zhàn)和什么樣的發(fā)展機遇呢?
著名經濟學家曹遠征近日接受本報獨家專訪時表示,次貸危機不會轉化成全球性金融危機,但在全球化的今天,卻會間接影響中國投資者的心理預期。
認識曹遠征:
現(xiàn)任中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁、首席經濟學家,中國人民大學經濟學院教授、博士生導師,北京大學經濟研究中心研究員。
曾先后在青海省對外貿易局、青海省政府、中國經濟體制改革研究所、國家體制改革委員會經濟體制研究院工作,中國經濟體制改革研究院原常務副院長。
曾任世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、聯(lián)合國開發(fā)計劃署經濟專家,自1990年以來,擔任多個經濟轉型國家(如越南、蒙古等)的經濟顧問。
觀點
“次貸不會導致世界經濟危機”
2008年的開局之時,由美國次貸危機引發(fā)的一系列問題逐漸在全球擴散。曹遠征表示,次債危機戳破了美國民眾一貫的寅吃卯糧、借貸消費的神話,而由美國民眾消費心理及消費方式轉變所引發(fā)的問題,也將對此前一直以出口為導向的中國經濟產生很大挑戰(zhàn)。
曹遠征同時表示,由于各國一致關注并進行種種干預,它不會演化成全球性金融危機,也不會導致全面的世界經濟危機。
“美國經濟衰退會是個短暫輕微的衰退?!辈苓h征說,“如無意外,今年下半年起,最晚明年上半年美國經濟會平穩(wěn)下來,情況將有改觀,美國今年全年經濟增長的估計是1%左右?!?
但他同時認為,一個不可忽視的重要問題是,這次危機的出現(xiàn)背景是全球化。就次貸的信貸規(guī)模來說,只有4000億~6000億美元左右,并不大,之所以弄得全球都沸沸揚揚,正是因為它發(fā)生在全球化背景下,“這可能是一個很深刻的變化,導致各種因素相互影響和傳遞,使局面變得更加復雜。
對話
股市大跌只是心理因素
房價今后難以過快上漲
關于次貸危機:
影響投資者心理甚于影響出口
記者:次貸危機對中國有哪些影響?
曹遠征:影響首先體現(xiàn)在出口方面,因為中國出口的很多是勞動密集型產品。不過去年投資和消費取代出口占據(jù)了貢獻最大因素的前兩位,因此影響不是太大。
記者:次貸危機對中國金融市場的影響有多大?
曹遠征:中國金融行業(yè)雖有參與次貸但參與不深,損失不大。但間接影響是對心理預期的影響。人們會因此不看好全球經濟,認為股市會下滑,全球資金流動失去方向,這在心理預期上會產生紊亂,這種預期的改變對股市和匯市帶來影響。
記者:2008年中國面臨的外部環(huán)境是否非常嚴峻?
曹遠征:比較嚴峻,但也不嚴峻。所謂嚴峻,是在全球化背景下人們對它的傳導機制還沒有很了解,有很多不確定性。另一方面,次貸危機不至于造成全球的經濟危機或全球性經濟衰退,因此不太嚴峻。
我更想強調嚴峻的一面。在全球化背景下,許多經濟現(xiàn)象的形成機制已發(fā)生很大變化,一定要認真研究以求答案。2008年是中國的轉折之年,要把以出口導向型的經濟轉為以內需擴大為主的經濟。
關于通貨膨脹:
從緊的貨幣政策短期或難見效
記者:近期全球經濟都有通脹壓力,中國近期物價水平也上漲較快,如何看待這種上漲?
曹遠征:全球通脹是由需求性提升造成,中國的物價上漲更多則是由于能源、原料等各種成本上漲的因素推動的。由此可以理解目前實行的從緊的貨幣政策――至少要把需求部分先壓住,然后再來對付成本這部分。
記者:從緊的貨幣政策會給中國經濟帶來什么影響?什么時候到位?
曹遠征:當認為流動性過多,物價上漲過快,經濟過熱,就一定要采取從緊的貨幣政策,如果物價能控制住,流動性減少,經濟狀況改善,貨幣政策也隨即調整。對于這次從緊的貨幣政策來說,我認為如果CPI指數(shù)能控制到4.8%以內,就說明政策已經到位。
記者:從緊的貨幣政策是否意味著物價會下降?
曹遠征:從緊的貨幣政策是反通貨膨脹的政策,但有了它也并不一定意味著物價會降。目前的物價上漲是因成本推動而引起的,從緊的貨幣政策可在一定程度上控制物價漲幅,但它不能消除成本推動的原因,想消除這個原因需依靠節(jié)能降耗、調整工業(yè)結構。這是一個相對長的過程,恐怕需要3到5年時間。
關于CPI上漲:
今年控制在4.8%以內可做到
記者:對于CPI指數(shù)控制在4.8%以內,很多人認為非常困難,你怎么看?
曹遠征:很多人認為有難度,但可以做到。
如果目前的農業(yè)政策都見效,糧食產量有較大幅度增長,在目前糧食儲備充足的情況下,糧價最多在一年內就會得到控制。
從目前中國經濟基本面看,GDP可以維持一定的增長,就與CPI兩者相加影響考慮,今年經濟增長在8%,甚至到10%以內是可以做到的。
關于股市:
穩(wěn)定投資者心理預期十分重要
記者:對目前這輪房市和股市的調整如何看待?
曹遠征:在任何一個國家低收入群體都買不起房。一個合理的市場是以租為主的市場,居者有其屋不一定是人人有其屋。滿足低收入者的住房要求就是要建立廉租房體系。由于包括廉租房在內的住房市場的發(fā)展,以過去以賣為主的市場過渡到以租為主的市場,房價就會得到平抑。
記者:對房價近期的調整如何看?
曹遠征:等租和售變成有機的組合,房價的過快上漲就會得到緩解。但總體看,中國這個人多地少、正處于城市化進程中的國家要想避免房價的上漲是不太可能的。房地產業(yè)在向健康軌道前進,就單位房價來說,其過快上漲的可能性已經變小。
記者:關于股市的振蕩下調呢?
曹遠征:股市受心理因素的影響更大,最近受美國次貸危機及各方因素影響,A股股市預期不好,造成追漲殺跌。
短短幾個月,中國經濟基本面沒有發(fā)生大的變化,企業(yè)也沒有發(fā)生太大變化,股價卻發(fā)生了很大變化,這只能說是心理因素的作用,從這個層面看,穩(wěn)定心理預期就十分重要。
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