作為當前宏觀經(jīng)濟面臨的最大風險,通脹一直是近幾個月市場關心的焦點。四川汶川地震之后,CPI(居民消費物價指數(shù))能否走低更是引人關注。值得注意的是,在24日的中國國際資本市場論壇上,兩位專家均認為5月CPI增幅將低于4月份的8.5%。
摩根大通董事總經(jīng)理、亞洲首席經(jīng)濟師龔方雄認為,地震對通脹本身影響不大?!拔覀儗νㄘ浥蛎浀目捶ň褪?月份CPI已經(jīng)達到8.7%,5月份CPI應該比4月份環(huán)比走低,應該是8%左右。如果沒有這場地震災害應該是在8%以下?!彼€指出,地震災害對于通貨膨脹的影響也就僅5月份一個月而已,下半年通貨膨脹應該會逐漸下滑,回到6%以下。
中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘則表示,根據(jù)商務部、農(nóng)業(yè)部每周農(nóng)產(chǎn)品價格預測,5月份前幾周農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比下降2.9%,但農(nóng)產(chǎn)品價格每周數(shù)據(jù)主要影響CPI中的食品價格只占三分之一,非食品價格主要是受PPI的影響。相信PPI在5月份還會比較高的,因為油價在上升。但綜合看,5月份通脹可能比4月份低一些,全年可能在6%-7%。他認為,地震受災地區(qū)在全四川只有5%左右,即在全國只占0.4%左右,短期對通脹可能有負面作用,但對通脹和經(jīng)濟活動都不會有太大的影響。
市場人士認為,一旦5月份CPI環(huán)比下降,央行加息的可能性將再次降低。
談及當前通脹的應對之策,哈繼銘表示,在油價大幅上升的背景下,目前通脹是全球面臨的共同問題。為了抑制通脹,中國一直在提法定準備金率,對沖手段也在用,信貸所謂窗口指導也一直在起著作用,而且今年起的作用可能更大。
但是他同時指出,從他近期對64個經(jīng)濟體如何應對通脹的研究來看,升值與通脹呈負關系,升值越快的國家通脹小一些,而加息的作用則不明顯。正因為如此,他建議繼續(xù)通過人民幣升值來抑制通脹。
龔方雄則表示,在下半年通貨膨脹逐漸見頂回落的情況下,很多宏觀政策該推出的要推出,比如油品價格的改革。他認為,在油價高企的情況下,這是非常緊迫的問題。
對于油品價格改革可能導致通脹大幅上升的擔憂,龔方雄指認為沒必要恐慌。他指出,去年10月份中國調(diào)了一次油價,調(diào)了10%,對通脹的影響只占0.4%,現(xiàn)在我國油價與國際油價差了30%-40%,對通貨膨脹的影響最多是1.5%左右。當農(nóng)產(chǎn)民價格穩(wěn)定,推出油價補貼改革,最多只會把通脹推高一點多?!皼r且我們是高增長的經(jīng)濟體制,對通貨膨脹本身應該有更高的容忍度?!彼M一步指出。
CPI8%
摩根大通董事總經(jīng)理、亞洲首席經(jīng)濟師龔方雄認為,地震對通脹本身影響不大?!拔覀儗νㄘ浥蛎浀目捶ň褪?月份CPI已經(jīng)達到8.7%,5月份CPI應該比4月份環(huán)比走低,應該是8%左右。如果沒有這場地震災害應該是在8%以下。”