銀信合作潛在風(fēng)險不容忽視

國內(nèi)商業(yè)銀行與信托公司的合作正進(jìn)入一個新的高峰期。商業(yè)銀行通過信托公司不僅可以介入到境內(nèi)股票一級市場和二級市場投資，而且可以在不占用銀行緊缺信貸資源的情況下，通過信托計劃募集資金，實現(xiàn)對客戶和項目的間接放貸。專家分析認(rèn)為，銀信合作雖拓展了雙方的客戶資源，但在一定程度上卻影響了從緊貨幣政策的實施效果，加大了金融運行的風(fēng)險。

銀信密切合作貸款類投資漸成主流

自２００７年以來，銀信合作逐步開始升溫。２００７年全年，全國共有３０家商業(yè)銀行和２９家信托投資公司合作，一起發(fā)行了５８２只銀信合作理財產(chǎn)品。

進(jìn)入２００８年，銀信合作開始進(jìn)入高峰期。僅４月份全國就有２１家商業(yè)銀行與１５家以上的信托公司進(jìn)行了合作，共發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品１５６款，發(fā)行數(shù)量比上月增加了４０款，增幅為３４．４８％。

５月份，根據(jù)公開資料初步統(tǒng)計結(jié)果顯示，全國共有１９家商業(yè)銀行與１７家以上的信托公司進(jìn)行了合作，共發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品１７０款，發(fā)行數(shù)量比上月增加了１４款，增幅為８．９７％，相比３月、４月而言，增速有所放緩，但仍呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

５月份以來發(fā)行的銀信合作理財產(chǎn)品中，絕大多數(shù)均屬于貸款類和投資于信貸資產(chǎn)的權(quán)益類產(chǎn)品。相比而言，由于今年以來股票市場持續(xù)震蕩下行，２００７年一度風(fēng)行的以新股申購產(chǎn)品為代表的證券投資類銀信合作產(chǎn)品則呈現(xiàn)出逐步萎縮的態(tài)勢。

三大因素交叉銀信合作不斷升溫

銀信合作自２００７年以來的不斷升溫，在不同的階段受不同因素的影響。但總體而言，三大因素在其中發(fā)揮了主導(dǎo)的作用。

第一大因素是被譽為“信托新政”的“新兩規(guī)”出臺。２００７年３月１日，銀監(jiān)會發(fā)布的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》兩個新規(guī)定正式開始實施，“新兩規(guī)”引入了合格投資者制度，只允許有一定風(fēng)險承受和識別能力的投資者參與集合資金信托計劃。

這一新規(guī)使得參與集合資金信托計劃的委托人門檻大大提高，普通投資者幾乎無緣參與到其中，集合信托理財產(chǎn)品在新規(guī)指引下走向了高端。與此同時，銀行理財產(chǎn)品的門檻相對較低，多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的申購起點為５萬元，潛在的客戶群遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于能夠參與集合信托理財?shù)暮细裢顿Y者群體，而且銀行擁有比信托公司廣泛得多的銷售渠道。銀信合作，使得許多信托公司在艱難開發(fā)合格投資者高端市場的同時，可以輕松地將產(chǎn)品通過銀行渠道銷售給更廣大的普通投資者群體。

第二大因素是２００７年中國股市持續(xù)的牛市行情?！渡虡I(yè)銀行法》明確規(guī)定：商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外。

２００７年，面對持續(xù)火爆的牛市行情，銀行大批存款“搬家”；銀行資金直接進(jìn)入股市又受到法律的限制。在此背景下，商業(yè)銀行很自然地選擇了正在“秋波頻傳”的信托公司作為橋梁，通過發(fā)行理財產(chǎn)品的方式，將收入打包委托給信托公司進(jìn)入股票一級市場和二級市場，分享股票市場火爆的行情，從中賺取數(shù)額不菲的中間業(yè)務(wù)收入。

第三大因素是央行持續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可動用頭寸相對萎縮。在這種情況下，銀行選擇與信托公司合作對客戶實現(xiàn)“間接放貸”，不僅不增加銀行表內(nèi)信貸規(guī)模，而且能夠達(dá)到挽留和維護(hù)一批客戶的目的，可謂是“一舉兩得”。

火熱合作背后潛藏風(fēng)險不容忽視

隨著銀信合作進(jìn)入高峰，其潛藏的風(fēng)險也逐步暴露出來。銀行通過發(fā)行與信托公司合作的理財產(chǎn)品，在擴大中間業(yè)務(wù)品種和收入的同時，通過信托平臺實際上增加了對其客戶的貸款。但是，這些貸款和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)卻不在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中反映，而且銀信合作雙方９０％以上為異地合作，銀行所在地監(jiān)管部門難以掌握情況。這樣，在目前銀根緊縮的形勢下，商業(yè)銀行很容易通過銀信合作調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表來規(guī)避貸款規(guī)模控制，不利于從緊貨幣政策的實施。

與此同時，由于被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)風(fēng)險并沒有發(fā)生實質(zhì)性轉(zhuǎn)移，仍由銀行承擔(dān)，而且通過合作業(yè)務(wù)還可以從表面上改善諸如不良貸款率、中長期貸款比例等監(jiān)管指標(biāo)，極易導(dǎo)致銀行資產(chǎn)風(fēng)險被隱藏，也不利于風(fēng)險監(jiān)管政策的落實。