基民大約到4200點(diǎn)才能解套

建議：忌盲目離場(chǎng)

現(xiàn)如今的大部分基民都已沒(méi)有了抄底、做夢(mèng)的勇氣。

中歐基金人士建議，長(zhǎng)線投資者不宜在此離場(chǎng)，因?yàn)槟壳爸笖?shù)位置具備明顯長(zhǎng)期投資價(jià)值，市場(chǎng)估值低于美國(guó)市場(chǎng)；同時(shí)經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的持續(xù)快速下跌，近一兩個(gè)月內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)反彈走勢(shì)。當(dāng)然，最終的底部仍需要在市場(chǎng)振蕩中探明，因此仍有創(chuàng)新低的可能。

宜留優(yōu)汰劣

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士同時(shí)提醒投資者相對(duì)于牛市，現(xiàn)階段學(xué)會(huì)選擇基金更加重要。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月5日，今年以來(lái)，在大盤暴跌了58%的市況下，各類股票方向基金比大盤少跌了一兩成，大幅跑贏大盤。但其實(shí)，不同基金之間的業(yè)績(jī)差異非常懸殊。

可比的股票型基金中，今年業(yè)績(jī)跌幅最大的摩根士丹利華鑫基礎(chǔ)行業(yè)截至9月5日，凈值累計(jì)跌幅58.96%，趕超大盤，而跌幅最小的東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力（愛(ài)基,凈值,資訊）同期凈值累計(jì)跌幅只有29.76%，兩者業(yè)績(jī)差距近30%。

同時(shí)，現(xiàn)在有一些仍賺錢的基金。截至9月5日，今年以來(lái)的次新基金中有4只基金還略有盈利。泰信優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、萬(wàn)家雙引擎、信達(dá)澳銀精華靈活配置、工銀瑞信大盤藍(lán)籌（愛(ài)基,凈值,資訊）分別尚有0.40%、0.55%、0.30%和0.1%的盈利。

另外，同期，債券型基金平均虧損只有0.3%，56只債券基金中(含B、C類基金)有45只取得正收益，即有8成是盈利狀態(tài)。而活期儲(chǔ)蓄的替代品貨幣市場(chǎng)基金更是全員盈利，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率平均為2.05%。

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)全景掃描之基金市場(chǎng)

“力已竭，心已死！永世不做基民！”一基民在網(wǎng)上疾呼。

過(guò)去9個(gè)多月當(dāng)中，大盤從6124點(diǎn)暴跌至2100點(diǎn)下，跌去了近6成，吞噬了股改以來(lái)的全部漲幅。凈值跌去了4成、5成的基金比比皆是，單位凈值5毛、6毛的基金遍地可尋。

來(lái)自中國(guó)證券登記結(jié)算公司的最新數(shù)據(jù)顯示，9月第一周，平均每個(gè)交易日日均基金新增開(kāi)戶數(shù)只剩3180戶，新基金的發(fā)行也遭遇著類似2003年熊市中的“寒流”侵襲。

現(xiàn)象一：

新增開(kāi)戶數(shù)僅為同期一成

市民投資基金的熱情正處于“冰點(diǎn)”。

中國(guó)證券登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，基金新增開(kāi)戶數(shù)逐月依次銳減。1月至6月，每月新增的基金開(kāi)戶數(shù)分別為81.5萬(wàn)戶、30.9萬(wàn)戶、32.9萬(wàn)戶、13.5萬(wàn)戶、10.68萬(wàn)戶和10.86萬(wàn)戶。

5、6月份逼近10萬(wàn)戶的新增開(kāi)戶數(shù)已創(chuàng)下2006年10月份以來(lái)基金開(kāi)戶數(shù)的月度新低，而7月份，基金新增開(kāi)戶數(shù)更是一舉跌破10萬(wàn)戶，一個(gè)月內(nèi)，新增的基金戶只有88056戶，8月份，基金新增開(kāi)戶數(shù)進(jìn)一步降為74086戶，比7月再跌16%。

9月第一周，基金新增開(kāi)戶僅為1.59萬(wàn)戶，環(huán)比下降了28.3%?！澳壳盎痄N售市場(chǎng)已近似當(dāng)年‘熊市’?！币换鸸臼袌?chǎng)部人士表示。

現(xiàn)象二：

9月扎堆新發(fā)基金遇冷

目前正密集發(fā)行的新基金也遭遇著類似2003年的“寒流”的侵襲。

進(jìn)入9月，新基金發(fā)行迎來(lái)一輪小高潮。目前，已有6只基金開(kāi)始發(fā)行或即將發(fā)行尚有13只基金“引弓待發(fā)”。但新基金發(fā)行狀況每況愈下。剔除成立規(guī)模達(dá)68億元的一銀行系基金，今年二季度發(fā)行的31只基金平均單只規(guī)模僅10.06億，創(chuàng)下2002年以來(lái)最低值。

其中，4月份，新基金平均單只募集規(guī)模尚有約9億元，5、6月份新基金平均單只募集規(guī)模降至7.8億元和6.9億元，7月8只新基金平均單只募集規(guī)模只剩下5.85億元。9月，新基金發(fā)行仍未見(jiàn)明顯起色。景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理吳建軍日前表示：“目前與2003年新基金發(fā)行情況非常類似?！?003年正值熊市的中期。

原因：基民力竭不能再戰(zhàn)

“哀莫大于心死?！币换裨诰W(wǎng)上嘆息?！耙还淖鳉?，再而衰，三而竭”恰如其分地描述了股市從6000點(diǎn)一路陰跌到逼近2000點(diǎn)的過(guò)程中，千萬(wàn)基民“抄底―被套―抄底―再被套”幾番輪回后力竭不能再戰(zhàn)的現(xiàn)狀。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從去年10月16日的6124.04點(diǎn)降至8月2000點(diǎn)位時(shí)，基金日均新增開(kāi)戶由12萬(wàn)戶暴跌至4445.6戶。

銀行理財(cái)師分析稱，在上半年股市大幅下跌的過(guò)程中，基民的心理發(fā)生了明顯的階段性變化――第一階段是一季度的“翻本效應(yīng)”。二季度市場(chǎng)加速下跌，投資人出現(xiàn)了“蛇咬效應(yīng)”，沒(méi)有人敢于投資基金，基金銷售異常慘淡。有基金公司人士稱，目前，公司的客服熱線極度冷清，甚至連詢問(wèn)是否該贖回的電話都沒(méi)多少。

預(yù)測(cè)：5500點(diǎn)大風(fēng)大浪才過(guò)去

根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至9月5日，今年以來(lái)，可比的主動(dòng)型股票基金中平均虧損幅度高達(dá)46.01%，指數(shù)基金、偏股型混合基金更是全盤皆墨，平均虧損幅度分別達(dá)55.33%和46.02%，即使連講究股市、債市平衡配置的平衡型混合基金平均虧損幅度也達(dá)39.42%。

權(quán)威研究機(jī)構(gòu)一份研究報(bào)告顯示，基金持有人平均保本的臨界點(diǎn)在大盤4200點(diǎn)?！叭ツ晗掳肽旰徒衲晟习肽?200點(diǎn)左右，的確是新基金發(fā)行最密集的時(shí)候?！?

而根據(jù)安信證券研究數(shù)據(jù)，當(dāng)前絕大多數(shù)基金持有人的平均成本在上證綜指4500~5500點(diǎn)之間，因此，在接近4500點(diǎn)時(shí)基金市場(chǎng)就要接受比較嚴(yán)峻的考驗(yàn)，在5000點(diǎn)左右達(dá)到高峰，度過(guò)5500點(diǎn)之后大風(fēng)大浪才會(huì)過(guò)去。

偏股基金：“控制風(fēng)險(xiǎn)”

具體到9月基民的操作策略，國(guó)金證券（600109行情,愛(ài)股,資訊）基金研究中心張劍輝建議，對(duì)于選擇偏股票型基金的投資者而言，“控制風(fēng)險(xiǎn)”仍然是重要原則，應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)水平適中的穩(wěn)健型基金產(chǎn)品來(lái)構(gòu)建核心基金組合。

債券基金：重配信用類

截至8月21日，今年下半年來(lái)純債券型基金凈值平均增長(zhǎng)0.6%(年化收益率4.21%)，同期上證指數(shù)則下跌11.12%。

張劍輝表示，純債券基金已逐步顯示“穩(wěn)定收益”的特征。建議市民可關(guān)注相對(duì)側(cè)重配置信用類債券并適當(dāng)參與新股投資的產(chǎn)品以及注重流動(dòng)性控制、操作穩(wěn)健的產(chǎn)品。