中國(guó)外匯投資會(huì)因金融危機(jī)而改變嗎？

10月3日，由美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合提出的總金額高達(dá)8500億美元的金融救援方案終于在美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)，隨即美國(guó)總統(tǒng)布什對(duì)其簽署后該方案生效。

不過(guò)，使外界特別關(guān)注的是，目前正處于雙赤字（財(cái)政赤字、貿(mào)易赤字）困擾下的美國(guó)政府將從什么地方籌措這筆金融救助巨款？美國(guó)國(guó)內(nèi)有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)政府可能會(huì)通過(guò)發(fā)行國(guó)債的形式向包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家和中東國(guó)家“兜售”債務(wù)。

也有媒體曾作出中國(guó)將增持2000億美國(guó)國(guó)債的報(bào)道，但后來(lái)央行發(fā)言人對(duì)此事給予了否認(rèn)。10月9日，美國(guó)財(cái)政部專門(mén)在北京召開(kāi)了針對(duì)中國(guó)媒體的電視電話記者招待會(huì)，針對(duì)“兜售”美國(guó)國(guó)債傳聞，美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)麥考密克向媒體表示：“我們不會(huì)要求中國(guó)一定要做什么，不會(huì)說(shuō)一定要中國(guó)買(mǎi)美國(guó)的任何東西，包括國(guó)債。”

與此同時(shí)，與金融危機(jī)相關(guān)的其他一些問(wèn)題也備受關(guān)注，如中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債等資產(chǎn)有無(wú)保障？中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金下一步將如何投資全球資本市場(chǎng)？中國(guó)金融改革是否會(huì)因美國(guó)金融危機(jī)放慢腳步？中國(guó)是否將加強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資？今年9月中旬，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任、央行原副行長(zhǎng)吳曉靈在北京出席一個(gè)論壇時(shí)表示，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備確實(shí)有縮水，但不像人們想象的那么嚴(yán)重。

近年來(lái)，中國(guó)一直在對(duì)美國(guó)國(guó)債進(jìn)行增持。美國(guó)財(cái)政部最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)（TIC）報(bào)告顯示，截至今年7月，中國(guó)共持有美國(guó)國(guó)債5187億美元，較6月份增持149億美元，而與去年底相比，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債增加了411億美元。

恒生指數(shù)公司董事兼總經(jīng)理關(guān)永盛認(rèn)為：“在次貸危機(jī)發(fā)生之際，之所以中國(guó)依然會(huì)選擇增持美國(guó)國(guó)債，是因?yàn)槟壳叭蚝芏嘀鳈?quán)財(cái)富基金為了使其資產(chǎn)保值增值都會(huì)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債和兩房等機(jī)構(gòu)債券，畢竟那是以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備為數(shù)不多的投資選項(xiàng)?！?

經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠則向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“包括中國(guó)央行在內(nèi)的各國(guó)央行目前掌握著十萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備，通過(guò)此次美國(guó)金融危機(jī)應(yīng)該意識(shí)到分散投資的重要性，應(yīng)該投資以有實(shí)體經(jīng)濟(jì)為背景支撐的股票為宜，相比之下債券風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在是比較高。因此，未來(lái)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該以公司股票持有為主，而債券應(yīng)該少量持有?！泵绹?guó)債能否“還本付息”？據(jù)媒體報(bào)道，目前中國(guó)所持有的美國(guó)債券包括兩類，一類是由政府信用擔(dān)保的美國(guó)國(guó)債，另一類是機(jī)構(gòu)債券，例如在美國(guó)政府接管之前的“兩房”債券。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)不用為所持的美國(guó)各類債券擔(dān)心。

9月中旬，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌在上海舉行的一次論壇上透露，由于中國(guó)是“兩房”最大債權(quán)人，中國(guó)政府是否會(huì)減持“兩房”債券的態(tài)度至關(guān)重要，由于一些國(guó)家的央行已經(jīng)減持了“兩房”債券，這的確讓美國(guó)感到“很慌”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在上海接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示：“在美國(guó)政府接管‘兩房’之前，各國(guó)央行減持兩房債券是應(yīng)該的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的確比較高，但目前‘兩房’被美國(guó)政府接管之后，其與美國(guó)國(guó)債基本上就已經(jīng)差不多了。由美國(guó)政府做擔(dān)保的債券信譽(yù)是相對(duì)較高的。因此‘還本付息’是可以期待的。”中國(guó)金融改革步伐會(huì)否放緩？在美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生之后，國(guó)內(nèi)有一些學(xué)者提出，應(yīng)該反思中國(guó)金融改革的步伐和節(jié)奏，也應(yīng)該考慮是否應(yīng)該放慢推出各類金融衍生品的步伐。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈則認(rèn)為，中國(guó)金融業(yè)謹(jǐn)慎有余、開(kāi)拓不足的局面制約著中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，也制約著中國(guó)經(jīng)濟(jì)資源配置的效率。不改革、不加速發(fā)展中國(guó)金融業(yè)，中國(guó)將永遠(yuǎn)是國(guó)際金融體系被動(dòng)的接受者。

謝國(guó)忠也支持了吳曉靈的觀點(diǎn)，他向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“中國(guó)做衍生品才剛剛開(kāi)始，要出現(xiàn)美國(guó)復(fù)雜化金融產(chǎn)品還有很長(zhǎng)的路要走。中國(guó)目前的金融資本主要是以國(guó)有的為主，而不是以市場(chǎng)的力量為主，因而效率是比較低的，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起的作用是很有限的。因此，中國(guó)金融發(fā)展仍然需要的是改革，而不是保守?！?/FONT>