房價下跌真會死人嗎？

如果果真如此，一場凌厲的房價下跌風暴的到來，就更有必要了。

房價下跌真會死人？

2007年末，中國房地產(chǎn)市場一場有關(guān)“拐點”的爭論鬧得滿城風雨，王石、任志強、潘石屹等多位“地產(chǎn)紅人”參與其中，在傳媒的放大效應(yīng)中，爭論升級，但結(jié)論難明。

1月10日，中央電視臺“經(jīng)濟半小時”報道了2007年最后四周北京房價走勢：第一周北京房價下跌10.09%，第二周下跌0.75%，第三周上漲12.88%，第四周下跌20.25%。

然而，2007年最后一周，老潘的SOHO北京公館開盤，平均售價4.2萬元/平方米。市民嘩然，傳媒大驚，有關(guān)部門甚至有些“不滿”。

房價跌不下來是客觀事實，但令筆者詫異的是，最近，將房價難跌的理由歸結(jié)于“房價下跌會死人”的苗頭再次躥升，猶如野火燒不盡，振振有詞，氣勢洶洶。

不錯，李嘉誠“房價上漲的時候未必會死人，房價下跌的時候卻一定會死人”的觀點曾被奉為名言，假設(shè)1997年亞洲金融危機徹底殃及內(nèi)地房地產(chǎn)市場，用哀鴻遍野來形容金融機構(gòu)一點也不夸張。

但現(xiàn)在的境況不同。

雖然現(xiàn)在我國80%左右的土地購置和房地產(chǎn)開發(fā)資金，直接或間接地來自銀行貸款，個人按揭貸款保守估計也占銀行貸款的20%，創(chuàng)下近年來新高。但是，銀行也是市場主體，如果房價跌幅在20%~30%以內(nèi)，如果資金著實吃緊，下策之一至少可以通過出售放貸當初地產(chǎn)商抵押的樓盤或土地。事實上，從銀行也可能“做多股價”，特別是股指期貨推出來后，大的銀行股離反映經(jīng)濟起伏的功能非近而遠，相反更是一種套利工具。從資本市場上融資去填補現(xiàn)實業(yè)務(wù)的呆壞賬，這是金融和地產(chǎn)業(yè)樂此不疲的游戲。

而如果危機爆發(fā)、房價大幅下挫呢？我們拿一個人和一家銀行為例，來看看美國市場。

一個人是格林斯潘。2005年任美聯(lián)儲主席的他表示“房價下跌在降低消費支出的同時會提高儲蓄率，并有助于緩解貿(mào)易赤字”，而當時美國次貸危機已在潛伏。

一家銀行是美國花旗銀行。2008年1月14日，受次貸危機和急增逾54億美元信貸成本影響，花旗公布財報顯示，2007年第四季，花旗凈虧98.3億美元，比市場預(yù)期高出1倍。行政總裁潘迪特隨即聲明，花旗正改善風險管理手法和成本效益，計劃再發(fā)行145億美元優(yōu)先股，并削減41%的股息，裁員4200人，即全體員工1%。

格老支持下跌，以及花旗直面危機的姿態(tài)頗值得玩味。美國把房價下跌視為宏調(diào)的手段之一，而次貸危機不但沒使花旗等名譽掃地，反而成為一次風險歷練，有人戲稱，“上帝的歸上帝，市場的歸市場”。

反觀我國內(nèi)地，如果危機四伏，除了央行注資將與歐美“接軌”外，裁員會被視為有悖社會穩(wěn)定，而“房價下跌會死人”，自然而然也會成為一些有關(guān)部門救市的理由，父愛主義再抬頭，市場調(diào)控再一次可望而不可及。

持“房價下跌會死人”觀點者的“草根理由”是：房價下跌，會使有房一族或個人按揭貸款者蒙受無形損失。其實，對于我國只有一套自有住房的城市居民來說，表面看起來房價下跌“讓人郁悶”，但正可謂“無論上漲下跌，最可憐的仍是沒有房的人”，他們并不會感到切膚之痛；受傷的是炒房的投機客，他們炒房動機是攫取市場蟄伏的高利潤，那么就得有為房價大幅下跌埋單的風險意識。

由此可見，無論是從市場情形，還是從心理元素，“房價下跌會死人”都是危言聳聽的言論。持這種言論的一般是三種人，一種是“泛市場主義者”，認為房地產(chǎn)市場牽一動百，一毀俱毀；第二種是政府保守主義者，其理念是自我認為的“穩(wěn)定壓倒一切”，第三種是一些只有幾個甚至一兩個項目、“撈一把就走”、擔憂自身利益受損的小地產(chǎn)商，他們放風之意在于讓人幫其“抬轎”，繼續(xù)為高房價埋單。

相反，我們看到，大地產(chǎn)商像王石，他敢說“拐點”出現(xiàn)，他敢建議市民幾年后再買房；中型地產(chǎn)商像馮侖、潘石屹、任志強等，他們很客觀地講，“拐點”出沒出現(xiàn)不能想當然，要看市場。這三種情形反映出中國地產(chǎn)市場壟斷寡頭格局形成過程中的眾生態(tài)。中國房地產(chǎn)企業(yè)將大洗牌、幾年后大多數(shù)地產(chǎn)商將淘汰出局，已基本被公認為一大趨勢；策劃人王志綱、經(jīng)濟學家郎咸平、地產(chǎn)商馮侖等，都曾公開表示過這一看法。

2008年中國內(nèi)地房地產(chǎn)市場又將是穩(wěn)中有升、擇機大幅反彈。如果果真如此，一場凌厲的房價下跌風暴的到來，就更有必要了，其“破壞性”并不像“房價下跌會死人”之聳聽危言一樣可怕，反而可能是一次整固中國宏觀經(jīng)濟的契機。次貸危機后，經(jīng)濟學家Lawrence Yun說：美國房地產(chǎn)市場正朝合理的方向健康發(fā)展。